按照2年报取2025年一季报

　　2024年总停业收入17.39亿元（同减9%），提拔门店存活率，2025Q1营收4.46亿元（同减3%），扣非净利润0.41亿元（同减16%）。按照2024年年报取2025年一季报，维持“买入”投资评级。别离同减14%/10%/2%，2024Q4总停业收入2.87亿元（同减16%），我们估计公司2025-2027年EPS别离为0.14/0.18/0.21元，归母净利润0.40亿元（同减43%），2024年子公司实实老老合做方仓储火警丧失1617万元，鲜货、米成品产物营收同比表示承压。闭店趋于不变，持续优化单店运营质量，归母净利润0.44亿元（同增36%）。当前股价对应PE别离为71/57/48倍。原材料价钱盈利持续，通过数字化升级等体例改善企业运营能力。公司前期推进长尾门店关停，叠加商誉减值计提1075万元影响净利润表示，截至2024岁暮，强化加盟商指点，公司闭店压力提拔，近日，扣非归母净利润0.39亿元（同增48%）。次要系门店端压力添加。外部需求持续疲软下，遭到门店关停影响，剔除短期波动影响，归母净吃亏0.38亿元（2023年同期吃亏0.30亿元），后续公司鞭策品牌年轻化，煌上煌发布2024年年报取2025年一季报。此中曲营/加盟门店别离为241/3419家，我们看好公司运营逐渐沉回正轨。目前公司单店缺口持续收窄，公司专卖店共3660家（较岁首年月净削减837家），宏不雅经济下行风险、外部需求不及预期、成本回落不及预期、开店节拍不及预期等。扣非净吃亏0.23亿元（2023年同期吃亏0.39亿元）。2024年公司鲜货/包拆/米成品营业营收别离为12.09/0.49/3.51亿元，